Le dollar est toujours orienté à la hausse !

Morgan Stanley voit le dollar s'échanger à 1.15 pour un euro !

Fin mai déjà, Morgan Stanley, se basant sur son analyse technique, annonçait le couple EUR/USD passer dessous les 1.20.

Rappelons que la banque privée suisse Syz & Co voyait pour la fin 2012 le couple EUR/USD dans une fourchette comprise entre 1.15 et 1.20 (aujourd'hui : 1.2388).

Pour sa part, dans sa publication "Perspectives" du mois d'avril dernier, le banquier privé suisse Pictet postulait pour un raffermissement de la devise européenne, avec un objectif de 1.40 à six mois. Et d'ajouter "l'amélioration des perspectives de croissance aux Etats-Unis devraient affaiblir le billet vert. Celui-ci se comportant de manière anticyclique."

Nous ne sommes pas de cet avis. La construction et le secteur de l'immobilier résidentiel sont encore les grands absents d'une reprise de l'économie américaine. Même si des signes d'amélioration ont commencé à se dessiner. C'est insuffisant.

La reprise américaine a bien été amorcée il y a déjà trois ans mais elle demeure très faible. Nous attendons, avec une certaine inquiétude, le véritable réveil de l'immobilier résidentiel américain et la baisse du chômage qui se maintient dangereusement au-dessus de 8%.

Ce constat nous invite à être positif sur le dollar non pas en raison de la vigueur de l'économie américaine qui n'est pas mais pour son rôle de valeur refuge par excellence face à la crise de la zone euro.